סקירה חודשית | מרץ 2026
המבצע הצבאי מול איראן השפיע החודש במיוחד על שוקי המניות, האג"ח ומחירי האנרגיה. מחיר הדלק בארה"ב זינק וחידש את הלחצים האינפלציוניים. באירופה מחירי גז הטבעי התייקרו, ובמזרח החלו להגביל את השימוש בחשמל. בישראל הבורסה המקורית רשמה ירידות, לראשונה מזה מספר חודשים, ונתוני הפעילות השוטפת מצביעים על האטה.
התפתחויות בעולם
המבצע הצבאי מול איראן והאיום על מצר הורמוז, ובעקבות כך על המסחר בכ-20% מהנפט בעולם, יצר עליית מחירים חדה ומהירה בשוקי האנרגיה. מחיר חבית נפט מסוג ברנט זינק מממוצע של 66.7 דולר בתחילת השנה לממוצע של 97.5 דולר במהלך החודש. מחירי הדלק בתחנות בארה"ב טיפסו עד לרמה של 3.99 דולר לגלון, לעומת מחיר ממוצע של 2.97 דולר בתחילת השנה. הפגיעה בתשתיות ייצור הנפט והגז במדינות ערב מגבירה את החשש כי למחירי האנרגיה יהיה קשה לרדת במהירות גם לאחר סיום המלחמה, מה שהתבטא בשוק המניות האמריקאי בירידות ובתנודתיות גדולה. מדד הפחד (שמתאר את רמת התנודתיות בשוק) קפץ מעל ל-30 נקודות, לראשונה מאז הכרזת המכסים של טראמפ באפריל הקודם ומדד ה-NASDAQ נכנס לטריטוריה של תיקון (ירידה של 10% מהשיא). מעבר לכל אלו, בית המשפט העליון בארה"ב פסק נגד מכסי הגומלין הבינלאומיים של טראמפ, מה שהוביל לביטולם, אך טראמפ השיב במכס בינלאומי בגובה 15% שיחול למשך 150 ימים אלא אם יאושר גם בקונגרס. לנוכח כל אלה, הפד החליט להותיר את הריבית ללא שינוי וצופה רק הפחתה אחת נוספת עד סוף השנה. השילוב של עלית מחיר הנפט ודחיית הפחתות הריבית הביא לזינוק בתשואות האג"ח בארה"ב.
באירופה, ההשפעה המרכזית של המבצע הייתה זינוק של כ-70% במחירי הגז הטבעי, דבר שצפוי להוביל לעלייה מחודשת באינפלציה ולהכביד על תעשיית הייצור שגם כך מתמודדת עם קשיים. ב-ECB השאירו כצפוי את הריבית ללא שינוי ברמה של 2.0% אך ישנן גם הערכות שצופות אפילו העלאת ריבית בגוש האירו בהמשך השנה. בהתאם, מדדי המניות באירופה ירדו בחדות ותשואות האג"ח עלו. מדינות המזרח הרחוק וביניהן יפן, דרום קוריאה ווייטנאם שהן מהצרכניות המרכזיות של נפט שעובר דרך מצר הורמוז, חוו ירידות חדות במדדי המניות כאשר במקביל החלו להגיע גם דיווחים על הגבלות בשימוש בחשמל במדינות אלו, בעיקר בסקטור היצרני. בסין, ההשפעה על מחירי האנרגיה הייתה מתונה יותר, על אף היותה הצרכנית הגדולה ביותר של נפט איראני. הסיבה לכך היא שהספינות המובילות נפט לסין אינן מאוימות על ידי איראן. מעבר לכך, ממשלת סין אישרה יעד צמיחה לשנת 2026 בטווח של 4.5%-5%, לראשונה נמוך מ-5%, וגם אושרה תוכנית החומש ה-15, שממקדת את הכלכלה הסינית בהשגת עליונות בטכנולוגיות מתקדמות.
ישראל
מבצע "שאגת הארי" הביאה בשבוע הראשון של החודש לעליות בבורסה המקומית, שייצגו אופטימיות ושאיפה לשיפור מהיר במצב הביטחוני של ישראל. עם זאת, הימשכות המבצע והמעבר לפעולה קרקעית בלבנון דיכאו את ההתלהבות, ובסיכום החודש הבורסה רשמה ירידות, לראשונה מתחילת השנה. עליית מחירי הנפט דחפה את מחיר הדלק לעלות אל מעל ל-8 ₪ לליטר באפריל, אם כי עליה זו מתונה מאשר במדינות אחרות בעולם על רקע השקל החזק, חלקו הגדול של המיסוי במחיר הדלק והעצמאות האנרגטית של ישראל. בצד הפיסקלי, תקציב המדינה לשנת 2026 אושר בכנסת. התקציב כולל תוספת של 32 מיליארד ₪ למערכת הביטחון ורזרבה חוץ תקציבית למקרה שהמבצע יתארך, אל מול עדכון תחזית ההכנסות כלפי מעלה ב-11 מיליארד ₪. יעד הגירעון נקבע בסופו של דבר על 4.9% מהתוצר, מה שיקשה על יחס החוב-תוצר לרדת בשנים הבאות. נתוני הפעילות השוטפת לתחילת השנה מצביעים על האטה כאשר המדד החודשי לפעילות המשק עלה ב-0.2% בלבד, פחות מהממוצע ארוך הטווח, ועודכן כלפי מטה לחודשים דצמבר-ינואר. לאור כך בנק ישראל השאיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4.0%. תחזיות הבנק המעודכנות צופות פגיעה בפעילות הכלכלית בשנת 2026 אך גם התאוששות בשנת 2027 וזאת תחת הנחה שהמלחמה תסתיים עד סוף אפריל.
תשואות מדדים בולטים - מרץ 2026
לקבלת הצעה אטרקטיבית לניהול השקעות ולבחינת תיק החיסכון הפנסיוני שלכם על ידי מתכנן פיננסי מומחה,
אנא השאירו פרטיכם מטה ואחד מנציגינו ייצור עמכם קשר בהקדם
התוכן המוצג בכתבה הינו אינפורמטיבי בלבד, אין לראות בכתוב בו ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת באשר לכדאיות השקעה במוצרים פיננסיים/פנסיוניים מכל מין וסוג שהם
אין לראות באמור לעיל תחליף לייעוץ השקעות אישי ומותאם אישית בהתאם לצרכיו ומאפייניו האישיים של המשקיע
© Public 2018 |