סקירה חודשית | סיכום חודש אוגוסט 2025
חודש אוגוסט בארה"ב היה רווי בסימנים לכך ששוק העבודה האמריקאי בבעיה, מה שהביא לשינוי בגישת הפד והגדיל את הסיכוי להפחתת ריבית בספטמבר. פגישות טראמפ עם פוטין ולאחריה עם זלנסקי ומנהיגי אירופה הגבירה את הציפיות לסיום המלחמה בין רוסיה ואוקראינה אך רק באופן זמני. בישראל הבורסה סיימה בסופו של דבר עוד חודש חיובי למרות שהנתונים הכלכליים מצביעים על כך שהמשק מתקשה להתאושש כל עוד המלחמה נמשכת.
התפתחויות בעולם
החודש החל עם דו"ח תעסוקה שהצביע על עצירה חדה בשוק העבודה האמריקאי והביא לשינוי בתפיסת בפד. תוספת המשרות ביולי הייתה נמוכה מהצפוי ועמדה על 73 אלף משרות אך יותר מכך עדכון הנתונים לאחור של החודשיים האחרונים הפחית לא פחות מ-258 אלף משרות – אחד העדכונים החדים של השנים האחרונות. עיקר המשרות שנוספו היה שוב בסקטור הבריאות והרווחה, שאינו מתואם עם רמת הפעילות הכלכלית, בעוד סקטור התעשייה איבד 21 אלף משרות. שיעור האבטלה עלה ל-4.2% כששיעור ההשתתפות ירד ב-0.1% ל-62.2%. במקביל ההשפעה האינפלציונית של המכסים עדיין נראית מוגבלת. האינפלציה לפי מדד המחירים לצרכן ירדה ל-2.7%. אינפלציית הליבה אומנם עלתה ל-3.1% אך הסעיפים שדחפו אותה כלפי מעלה היו סעיפי השירותים (עליה של 0.4%) בעוד סעיפי הליבה של המוצרים (ללא מזון ואנרגיה) עלו ב-0.2% בלבד. גם האינפלציה לפי מדד ה-PCE לא סיפקה הפתעות אינפלציוניות כאשר אינפלציית הליבה נשארה ברמה של 2.9%. בית המשפט לערעורים פסק בסיום החודש כי הטלת המכסים ע"י הנשיא הייתה צעד לא חוקתי ולכן הם עשויים להתבטל מה-14.10 אלא אם כן בית המשפט העליון יהפוך את ההחלטה. בעקבות כל אלו בפד עברו להתרכז יותר בסיכונים למיתון משוק העבודה. בכנס השנתי בג'קסון הול, בו באופן מסורתי ניתנת הצהרת כוונות קדימה בנוגע למדיניות הפד, דיבר היו"ר פאוול על כך שהרמת הריבית הנוכחית מצמצמת מה שמרמז על כוונתם להתחיל בהפחתות הריבית כבר בספטמבר. ההסתברות בשוק לתחילת הפחתות הריבית בספטמבר נעה במהלך החודש בין 85% ל-90%. כל אלו תמכו בעליות חדות במדדי המניות האמריקאים שהגיעו לשיאים חדשים והם מצמצמים את פערי התשואות שנפתחו מול יתר השווקים מתחילת השנה.
בגזרה הבינלאומית עיקר תשומת הלב הופנתה במהלך החודש לפגישת טראמפ עם פוטין באלסקה לאחר מכן עם זלנסקי ומנהיגי אירופה בבית הלבן. בסיום הפגישות נרשמה אופטימיות וציפיות להתקדמות לסיום מלחמת רוסיה-אוקראינה. עם זאת לאורך החודש רמת הציפיות ירדה בחזרה כאשר לא נרשמו עוד התקדמויות משמעותיות בתחום. סקר הסנטימנט הכלכלי של הנציבות האירופית ירד מ-95.7 נק' ל-95.2 נק' ומשקף המשך צמיחה ברמה מינימלית בגוש האירו עד סוף השנה. האינפלציה נשארה ברמה יציבה של 2%, מה שמגדיל את הערכות בשוק שה-ECB ישאיר את הריבית ללא שינוי.
ישראל
קריסת המו"מ לסיום הלחימה ושחרור החטופים בתחילת החודש הובילה למגמה של ירידות בבורסה ולהיחלשות השקל. עם זאת שני אלו חזרו למגמת עלייה מאמצע החודש, כאשר מדד ת"א 35 שובר עוד שיא כשעלה מעל 3,072 נק'. הממשלה אישרה להגדיל את תקציב 2025 בכ-30.8 מיליארד ₪ לאור התארכות הלחימה והמערכה מול איראן. במידה והדבר יאושר גם בכנסת יעד הגירעון יגדל ל-5.2% (מ-4.9%). בינתיים הגירעון הממשלתי ירד ל-4.8% בעיקר בזכות גידול של 16.6% בהכנסות שהגיעו בעיקר ממיסים ישירים (מיסי הכנסה, רווחי הון ומיסי חברות). מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.4% והוריד את האינפלציה לרמה של 3.1%, עדיין גבוהה יותר מטווח היעד של בנק ישראל (1%-3%). התוצר במשק התכווץ ברבעון השני של השנה בקצב של 3.5% (במונחים שנתיים), אך זה לאחר צמיחה גדולה מהמצופה ברבעון הראשון (3.1%) ובסך הכל מתאים לרבעון שבו עצימות הלחימה עלתה שוב. הדבר תואם גם את המדד המשולב של בנק ישראל שירד ביולי ב-0.64 נק' וב-2.92 נק' בחצי השנה האחרונה. עיקר הירידה עדיין משקפת את הפגיעה ביבוא, ביצוא וברכישות בכרטיסי אשראי במהלך מבצע "עם כלביא", כאשר ההתאוששות בחודש יולי עוד לא ניכרת במדד.
לקבלת הצעה אטרקטיבית לניהול השקעות ולבחינת תיק החיסכון הפנסיוני שלכם על ידי מתכנן פיננסי מומחה,
אנא השאירו פרטיכם מטה ואחד מנציגינו ייצור עמכם קשר בהקדם
התוכן המוצג בכתבה הינו אינפורמטיבי בלבד, אין לראות בכתוב בו ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת באשר לכדאיות השקעה במוצרים פיננסיים/פנסיוניים מכל מין וסוג שהם
אין לראות באמור לעיל תחליף לייעוץ השקעות אישי ומותאם אישית בהתאם לצרכיו ומאפייניו האישיים של המשקיע
© Public 2018 |