סקירה חודשית | סיכום חודש יולי 2025
המחצית השנייה של השנה ממשיכה במגמה כלכלית של צמיחה יציבה. המשק האמריקאי ממשיך להציג כלכלה יציבה ושוק עבודה שמתרחב לצד אינפלציה שנשארת גבוהה מהיעד של הפד. יפן, האיחוד האירופי ודרום קוריאה הגיעו להסכמי סחר מול ארה"ב שמורידים את רמת אי הוודאות. בישראל האינפלציה נשארה גבוהה ובהתאם הציפיות להפחתת ריבית נדחו שוב. הנתונים הראו את הפגיעה ממבצע "עם כלביא" אך זו עשויה להיות נקודתית. קריסת המשא ומתן לסיום הלחימה בעזה שחק במעט את העליות במדדי המניות.
התפתחויות בעולם
במהלך החודש הסתיימו 90 הימים של הקפאת המכסים של טראמפ מאז "יום השחרור". טראמפ הכריז על שורת מכסים שיכנסו לתוקף ב-1.8 הכוללת מכסים בגובה 35% על קנדה, 30% על מקסיקו ו-50% על ברזיל. בנוסף יוטל מכס בגובה 50% על יבוא נחושת וייתכן מכס של 200% על יבוא תרופות. יפן, האיחוד האירופי ודרום קוראיה חתמו על הסכמי סחר עם ארה"ב כך שהמכס על יבוא מהן יעמוד על 15% "בלבד". המכס המיוחד על תעשיות הרכב יבוטל אך על המכס על פלדה ואלומיניום מאירופה יישאר בגובה 50% נכון לשעה זו. בנוסף יפן, אירופה ודרום קוראיה התחייבו להשקיע סכומים של 550, 600 ו-350 מיליארדי דולר, בהתאמה, בתעשיות אמריקאיות. עוד בגזרה של נשיא ארה"ב, תקציב הממשלה המכונה "התקציב הגדול והיפה" אשר מכיל לא מעט הפחתות מיסים אושר בתחילת החודש. התקציב לא מכיל קיצוץ משמעותי בהוצאות הממשלתיות מה שצפוי להגדיל את הגירעון האמריקאי שכרגע עומד על 6% ולהביא את יחס החוב לתוצר לקרוב ל-100%. מנגד, המכסים שנכנסו לתוקף עם כה הציגו גידול משמעותי בהכנסות הפדרליות ממיסים.
המשק האמריקאי צמח בקצב שנתי של 3% ברבעון השני של השנה (לעומת צפי ל-2.3%). בשוק העבודה האמריקאי תוספת המשרות שוב הפתיעה כלפי מעלה עם תוספת של 147 אלף משרות (לעומת צפי ל-111 אלף) ושיעור האבטלה ירד ל-4.1%. מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.3% והעלה את האינפלציה חזרה ל-2.7% כאשר ההשפעות של המכסים על האינפלציה נכון לרגע זה עדיין מתונות. אינפלציית הליבה עומדת על 2.9%. מדד ה-Core PCE עלה ב-0.3% ואינפלציית הליבה עלתה ל-2.8%. לאור כך בפד השאירו את הריבית ללא שינוי חודש נוסף והיו"ר פאוול חזר על המסר שרמת הריבית הנוכחית תומכת במטרת הפד להוריד את האינפלציה לכיוון של 2%, למרות הלחצים מצד הממשל להוריד את הריבית.
התוצר בגוש האירו צמח ברבעון השני בקצב של 0.1% וב-0.2% ללא הנתונים מאירלנד (שהם תנודתיים ביותר). האינפלציה בגוש האירו עומדת על 2%, בהתאם ליעד של הבנק המרכזי האירופי. אומנם אינפלציית השירותים עלתה במעט ל-3.3% מ-3.2%, אך עדיין ברמה נמוכה ביחס לשנים האחרונות וכזאת שלא מהווה סיכון לעליה מחודשת באינפלציה. לאור כך ב-ECB השאירו את הריבית ללא שינוי ברמה של 2% והערכת השוק היא כי תהיה עוד הפחתה אחת לא בכלל לא.
ישראל
בישראל מדד המחירים לצרכן הפתיע שוב כלפי מעלה עם עליה של 0.3% מה שהעלה את האינפלציה השנתית שוב לרמה של 3.3%. עליה זו דוחה חלק מהציפיות בשוק לכך שבנק ישראל יתחיל להוריד את הריבית מספטמבר לסוף השנה. השחיקה ביכולת הקניה של משקי הבית באה לידי ביטוי במדד אמון הצרכנים שירד ב-4 נק' בעקבות כך שפחות משקי בית מעריכים שיבצעו קניות גדולות לבית (כמו רהיטים ומוצרי חשמל) בשנה הקרובה. הפגיעה במשק ממבצע "עם כלביא" השתקפה בסקר מגמות בעסקים שהציג ירידה בפעילות העסקית בחודש יוני. גם המדד המשולב של בנק ישראל ירד ביוני ב-0.67% בעקבות ירידות חריגות ביבוא (13.1%-) וברכישות בכרטיסי אשראי (12.7%-). עם זאת, הציפיות בענפי התעשייה, המסחר והשירותים להתאוששות גבוהות. הגירעון הממשלתי נשאר ברמה של 5% למרות הגידול בהוצאות הביטחון. חברת מודי'ס השאירה את דירוג האשראי של ישראל ללא שינוי ברמה של Baa1 ואת תחזית הדירוג שלילית כשהיא מציינת כי הסיכוי להתלקחות ביטחונית נוספת לא נעלמה. המדדים המובילים בבורסה המשיכו להנות מחודש של עליות, אך קריסת המשא ומתן לסיום הלחימה בסיום החודש קיזז חלק מהעליות.
לקבלת הצעה אטרקטיבית לניהול השקעות ולבחינת תיק החיסכון הפנסיוני שלכם על ידי מתכנן פיננסי מומחה,
אנא השאירו פרטיכם מטה ואחד מנציגינו ייצור עמכם קשר בהקדם
התוכן המוצג בכתבה הינו אינפורמטיבי בלבד, אין לראות בכתוב בו ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת באשר לכדאיות השקעה במוצרים פיננסיים/פנסיוניים מכל מין וסוג שהם
אין לראות באמור לעיל תחליף לייעוץ השקעות אישי ומותאם אישית בהתאם לצרכיו ומאפייניו האישיים של המשקיע
© Public 2018 |